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猪肉股全面“飘红”!温氏股份(300498.SZ) 净利预大增超2倍,收涨近7%

发布时间:2020-01-07 16:03    来源媒体:格隆汇

今日,猪肉股再度活跃走强,猪产业指数上扬3.08%。其中,温氏股份(300498.SZ)大涨6.75%,牧原股份(002714.SZ)、新五丰(600975.SH)、双汇发展(000895.SZ)等纷纷跟涨,涨近4%。

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(图片来源:wind)

消息面上,昨日晚间国内养猪大户2019年度业绩预告、12月销售数据相继出炉,或再次引发市场关注。同时,进入2020年第一周,历经5天“连涨”再现猪价上扬。据猪价系统数据监测显示,2020年1月6日,我国生猪价格为35.63元/公斤,价格较昨日下微跌0.04元/公斤,但较上周上涨1.90元/公斤,较上月上涨0.69元/公斤,较去年同期上涨21.71元/公斤,同比上涨155.96%。

相关人士指出,2019年12月至2020年3月,春节因素与低基期因素可能导致猪肉价格处于高价平台期。

养猪大户近期频现业绩预喜

据昨日温氏股份晚间公告,该公司预计2019年度实现净利润为盈利138.5亿元至143亿元,比上年同期上升249.97%到261.35%。

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(图片来源:wind)

由此,2019年或有可能成其上市以来业绩表现最好的年份。据悉,温氏股份年度净利润上一次过百亿还是在2016年,据彼时财报,温氏于当年实现净利润达117.90亿元,同比增长89.99%。

对于业绩大幅拉升,该公司表示,2019年肉禽市场行情较好,公司销售肉鸡9.25亿只(含毛鸡、鲜品和熟食),同比增长23.58%,销售均价同比上涨9.93%,公司养鸡业务收入及盈利同比上升。国内非洲猪瘟疫情仍然严峻,报告期内,公司销售肉猪1,851.66万头(含毛猪和鲜品),同比下降16.95%,但是受国内生猪供给偏紧的影响销售价格同比上涨46.57%,公司养猪业务收入及盈利同比大幅上升。

聚焦肉猪方面。据温氏股份披露显示,2019年12月,公司销售肉猪127.12万头(含毛猪和鲜品),收入52.87亿元,销售均价34.37元/公斤,环比变动分别为55.14%、48.72%、-2.05%,同比变动分别为-39.48%、63.28%、150.33%。

2019年全年,温氏股份销售肉猪合计1851.66万头(含毛猪和鲜品),收入395.45亿元,销售均价18.79元/公斤,同比变动分别为-16.95%、20.03%、46.57%。

同日晚间,牧原股份(002714.SZ)披露,12月份公司销售生猪82.72万头,销售收入28.16亿元;公司商品猪销售均价30.52元/公斤,比2019年11月份上涨0.73%;商品猪价格整体呈现上升趋势。

2019年全年,公司共销售生猪1025.33万头,,其中商品猪867.91万头,仔猪154.71万头,种猪2.71万头;销售收入196.61亿元,同比增长48%。

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(图片来源:wind)

 而早在1月2日晚,天邦股份也已率先公布了2019年12月份的生猪销售情况,根据公告,12月公司共销售商品猪18.21万头,同比下降25.5%,环比增长92.15%;实现销售收入6.9亿元,同比增长120%,环比增长133.63%,销售均价为34.22元/公斤(剔除仔猪、种猪价格影响后为31.41元/公斤),环比下降18.35%,同比增长200.4%。 

2019年全年,天邦股份实现销售商品猪243.94万头,同比增长12.43%,录得销售收入46.86亿元,同比增长55.48%,销售均价为18.58元/公斤,同比增长53.31%。

从三家数据来看,12月生猪销量环比上月均有所上升,均价方面除牧原微涨,其他两家有不同程度的下滑,但同比方面均现大幅增长。当前板块中,除温氏股份,益生股份也已披露2019年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度预测,从当前增幅来看,今年涉猎猪、鸡的农牧巨头业绩还是十分可期的。

猪肉股后市前景如何?

受到非洲猪瘟的影响,借力超级猪周期之势,2019年29只猪肉概念股总市值累计涨超3400多亿。近期随着国家持续调控肉价,进口肉增加以及储备肉投放,价格松动致使11月以来,猪肉股普遍有所回调。但自12月底以来,又呈现出了一片“翻红”的景象。

至于未来生猪价格会如何演变?短期来看,猪有一个常识是——10个月前(配种4个月+育肥6个月)的能繁母猪存栏,决定仔猪的基数;6个月生猪存栏,决定肥猪出栏的基数;死淘率,决定出栏基数到出栏成功的比例,所以今年11月份的猪肉价格是2019年3月的能繁母猪存栏导致的。而从2019年3月能繁母猪下降14.75%的数据来看,能繁母猪几乎不可能快速反弹。

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所以,现在猪周期还是在调整阶段末端,利润释放阶段应该在年报预增前后才有可能展开,在2020年4月份年报季以及一季度预增前后正式拉开序幕。

长期而言,方正证券认为,头部企业生产经营逐步恢复正常,依然看好生猪养殖板块。首先,参照俄罗斯的经验,在我国高密度的养殖环境下,预计非洲猪瘟病毒短期内很难根除,疫情将大概率反复存在,养殖已然成为一个高壁垒的行业,未来的生猪养殖主力将集中在有资金、有防控技术、有种源的头部养殖企业;其次,从近期的经营数据可以看出,头部企业的生产已经领先于行业率先恢复。

未来的3-5年将是我国生猪养殖企业成长的最佳黄金期,市场占有率将大幅提升,而散户由于资金的匮乏、防控水平的不到位将加速退出。

另一生猪养殖龙头新希望(000876.SZ)近日也透露类似观点。新希望1月6日在投资者互动平台上表示,从行业实际情况来看,生猪缺口短期内无法完全弥补,预计2020年还会有较大的缺口,价格也将维持在高位。参考农业部最新发布的《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》,到2020年年底前,目标是“基本恢复到接近常年的水平”,那就意味着2020年全年平均看,可能还达不到常年的水平,猪价可能还将处在高位。

而上述观点意味着,在红利期中,谁能此时抢先扩大产能,谁就有可能抓住更大的机遇。从养猪大户近期局部中,也可以看到这一趋势。据业内市场人士梳理,仅从2019年11月到至今不少于6家上市公司发布公告称正在积极扩大生猪养殖网络,披露的投资总额逾300亿元,披露的生猪年出栏数量增量超过了1000 万头/年。

而当前,哪家企业赢面更大尚不能下定论,但对于普通投资者来说,当前猪肉股的估值都可不算便宜,截至发稿以1月7日数据来看。

行业内的牧原股份、正邦科技的估值较高,牧原股份的市盈率已经从2019年年初的67倍上升至现在的近130倍,同时期的正邦科技也从82倍上升超200倍。其他猪肉股而言,也有不少市盈率位于30-50倍区间,回调风险亦不可忽视。

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(图片来源:wind)

 

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