牧原股份(002714.CN)

一半收入是纯利:头均净利1600元 牧原股份上半年毛利率升破63%

时间:20-07-17 21:42    来源:新浪

原标题:一半收入是纯利!头均净利1600元,牧原股份(002714)上半年毛利率升破63%

来源:21世纪经济报道

独占行业利润半壁江山的牧原股份,7月18日晚间正式披露了半年报,一些关键性数据随之出炉。

今年上半年,牧原股份210.33亿元,同比增长193.76%,扣非净利润108.1亿元,同比增长5449.36%。

净利增幅大,是受去年低基数影响。2019年同期该公司扣非净利润为亏损2.02亿元。

即便如此,该公司盈利能力也堪称惊人,相当于超过一半的营收转化成了公司的净利润。

而按照上半年678.1万头生猪的销售规模简单估算,牧原股份每销售一头生猪便可获得咯1595元的净利润。

这得益于行业的加持,以及公司内部结构的小幅调整。

首先,上半年牧原股份养殖业务的收入占比进一步提升,从2019年上半年95.04%提升到了今年同期的98.66%。

其次,是上半年生猪价格处于高位运行带来的支撑。

农业农村部数据显示,2020年1-6月全国活猪均价为33.90元/公斤,与去年同期相比上涨136.95%。

多重因素叠加下,牧原股份利润率惊人,当期公司毛利率较2019年上半年同比提升58.93个百分点至63.27%。

需要指出的是,上半年还不是牧原股份的“放量”阶段。按照公司此前预计,2020年生猪出栏规模为1700万头至2000万头。

换言之,下半年该公司仍然有1022万头的销量,较上半年增幅在150%至195%之间。这也是卖方机构为牧原股份,给出全年净利340亿元、下半年净利润230亿元左右的逻辑之一。

不过,上述业绩预期的前提,是建立在下半年生猪均价继续维持在33元/公斤基础上的,属于相对乐观的预期。

此外,该公司下半年能否如期完成全年销售计划,也存在一些不确定性。